郑州晚报控通胀背景下股市何去何从
郑州晚报：控通胀背景下股市何去何从
郑州晚报：控通胀背景下股市何去何从 更新时间：2010-12-19 9:02:38 先给大家讲个小故事。从前有两位武士在森林相遇，同时看见树上挂着一面盾，一位说盾是金的，另一位说盾是银的，先是争执不下，继而对骂，再而拔剑相斗。在倒下去的一刹那，两位武士才看清了，原来树上的盾一面是金的，一面是银的。不要以为这是荒唐的故事，生活里，这样的例子是不鲜见的，尤其是在学术领域，政治、经济领域，对立双方既是对的又是不对的，你有错他也有错。这就给我们后人对他们的评价提供一定警示：有些时候，双方都没有掌握真理。其实，真理在那儿闲着！
为什么想起这个故事呢？两个原因：一是因为看到有专家说了，要控制通胀，所以股市那是不能大涨的，流通性要收缩嘛，再说了大家都赚钱了，都去消费，岂不是物价涨得更厉害？二是市场在突破前期平台之后出现了整理，小阴小阳不断消磨着投资者的斗志，对于后市悲观情绪再度抬头。针对这两个观点结合上面的小故事讲讲个人的两点感悟与大家交流。
一路加息“加”出牛市
第一，如果我没记错，2006至2007年底的超级牛市就是处在CPI缓步上行，并且一路加息的周期中诞生的，当时的防通胀压力并不比现在轻。至于如果牛市出现，大家赚钱了去消费导致物价继续上涨增强通胀压力的说法，其实从本质上是个伪命题。目前并不是生产不足导致供应短缺，而是绝大部分行业产能过剩，并且最核心的农业一直保持稳定增长，从源头上不存在因为供应短缺产生物价暴涨的可能。至于消费，本身就是管理层鼓励的行为，增加居民收入可是中央经济工作会议的重要议题之一，而对于绝大部分大众而言，通过工资收入增长来扩展消费并不符合实际情况，公务员毕竟是少数群体，对于大部分群体而言，财产性收入的增加才是重要途径；顺带说一下：我反感专家拿日本资产泡沫破灭之后的所谓失落的十年来恐吓国人，事实上，我们至今没有看到任何一组有说服力的数据证实日本在资产泡沫破灭之后所谓的失落的十年中，普通大众的生活水平出现明显的下降，用调整的十年恐怕比失落的十年更为恰当和准确；在这个问题上，消费如同树上的盾牌，有说是金的，有说是银的，其实答案在中央经济工作会议上已经有了。
权重股处于历史低位
第二，市场在突破之后再度陷入盘整，板块轮动节奏加快，此种氛围下，投资者容易陷入买了跌卖了涨的尴尬局面中，如果将当前的股市作为树上的盾，你说是金的还是银的？多空双方站在各自立场上都可以排出大堆的理由来证实自己的观点，很正常，市场有分歧才有换手，从A股的历史表现看，当市场没有分歧，出现下跌时的极度缩量和上涨时的极度放量，往往会产生重要的底部和顶部。那么，从成交量看，虽然周一大涨之后市场陷入盘整，可是成交量并没有出现明显的萎缩，并且我们注意到盘口的一个细节，即每次调整到2900点附近，便会有一个权重板块挺身而出，钢铁，券商，地产本周都曾担当过这个角色，所以从成交和板块轮动看，个人以为多头仍然把控着市场的主导权。其实，在股市博弈，就是一个在不确定性中寻找相对确定性机会的过程。那么面对现状市场可有确定性的机会呢？答案是肯定的，举个简单例子，目前市场中的银行股股息普遍超过一年存款利率，资源股目前的价格还处于历史高位的三折左右，地产股估值处于历史最低位，这些都是确定性的机会。拨开迷雾，我们最终会发现，市场先生其实和真理一样，在那儿闲着呢！时候到了，一轮大行情必将呼之欲出。